23/03/2026
Uno de los grandes interrogantes que enfrentan las empresas hoy en día es cómo, a pesar de contar con un EBITDA positivo y beneficios sostenibles, la liquidez empresarial parece escasear. ¿Por qué, si los números son positivos, el dinero no aparece cuando se necesita?
Es una de las dudas más comunes cuando nos reunimos con la dirección de empresas en Logroño en nuestra asesoría fiscal en Logroño, y la respuesta está en un análisis más profundo. Con frecuencia, nos encontramos con que la gestión de las finanzas se basa únicamente en el EBITDA, un indicador muy valioso pero que, por sí solo, no nos muestra la foto completa de la situación financiera de la empresa.
La realidad es que la caja real de una empresa siempre está condicionada por tres factores cruciales, que la gestión tradicional tiende a pasar por alto:
Cuando hablamos de empresas con el mismo EBITDA positivo, pero con estructuras diferentes, el panorama puede ser completamente distinto. Por ejemplo, una empresa comercializadora que no requiere grandes inversiones en maquinaria o infraestructura puede tener un flujo de caja más fluido que una empresa productiva que debe realizar constantes inversiones en CAPEX (gastos en activos fijos).
Estas inversiones, aunque necesarias para mantener la operación de la empresa, consumen liquidez y afectan directamente la tesorería disponible. Si no se gestionan adecuadamente, pueden generar una falsa sensación de liquidez. Es fundamental comprender que el esfuerzo de invertir en la maquinaria, equipos o instalaciones de la empresa resta liquidez inmediata, aunque el EBITDA positivo sea positivo.
El beneficio positivo que se genera a través de la actividad de la empresa, representado en el EBITDA, no es suficiente por sí solo para determinar la cantidad de dinero disponible. Esto se debe a que antes de que la tesorería esté realmente disponible, esta debe pasar por el filtro de impuestos, especialmente el Impuesto de Sociedades. Este peaje fiscal puede significar que una parte significativa de la tesorería que proviene del resultado, en lugar de ir directamente a la caja, debe destinarse al pago de impuestos, lo cual retrasa su disponibilidad.
Es importante tener una planificación fiscal empresarial adecuada para poder gestionar las expectativas de liquidez y evitar sorpresas. Al gestionar correctamente los impuestos, se puede tener una mejor visión de cómo impactarán las decisiones fiscales en la tesorería de la empresa.
Otro de los factores que afecta directamente la liquidez es el almacén. Aunque las empresas puedan parecer que están generando ganancias, si sus inventarios no rotan adecuadamente o si acumulan productos obsoletos que no se atreven a dotar (provisionar como pérdidas), esto puede secuestrar parte importante de su liquidez. Un inventario estancado no solo ocupa espacio, sino que puede generar gastos adicionales de mantenimiento y gestión.
Es crucial llevar un control riguroso del inventario, tanto en términos de rotación como de valoración. Además, el gestionar los stocks de manera eficiente permitirá mejorar el flujo de caja, evitando que la empresa se quede atrapada en existencias que no aportan valor y dificultan la rentabilidad real.
En A&B Consulting, entendemos que el análisis de la caja real no se puede reducir a una simple lectura del EBITDA positivo. Ayudamos a las empresas a identificar los factores que están afectando su liquidez empresarial, desde el CAPEX hasta los inventarios, pasando por la carga fiscal. Nuestra experiencia nos permite proporcionar consultoría financiera en Logroño y asesoría fiscal integral, además de herramientas de gestión que impactan positivamente en la tesorería de las empresas.
Si quieres tomar decisiones con un impacto real en la caja de tu empresa, no dudes en ponerte en contacto con nosotros. A&B Consulting está aquí para ayudarte a comprender cómo mejorar la gestión de tus finanzas y optimizar los recursos disponibles para garantizar una mayor estabilidad y crecimiento.
